谷歌AI模式经济账堪忧

公司发布季度财报时，只能听天由命。数字就是数字，发布后的最初几分钟里，高管们无力左右股价走势。不过，他们还有机会借助财报电话会议控制一份不受欢迎的财报带来的冲击。也有可能弄巧成拙，Alphabet Inc本周就是如此。

Alphabet于10月28日发布third-quarter results后，谷歌母公司股价随即下挫，营收和利润均未达到分析师预期。但华尔街的情绪真正转暗是在财报电话会议接近尾声时，首席商务官Philipp Schindler当时透露了谷歌搜索经济模式的变化。他说：「值得一提的是，AI模式查询的强劲增长确实带来了影响，原因是我们看到的变现率较低。」

投资者显然从他的表态中读出了谷歌当前业务核心一个不受欢迎的悖论。公司通过将AI模式置于搜索结果顶部、并推出其他人工智能驱动的功能(例如让用户与聊天机器人对话的专属标签页)来改造搜索引擎。这帮助谷歌在越来越多人有兴趣使用AI而非传统搜索引擎的情况下保持了相关性。但至少到目前为止，这些功能并未给谷歌带来强劲回报。周四股价下跌13%，erasing more than $500 billion in market value。

自ChatGPT问世以来，投资者一直担心AI会对谷歌的商业模式造成冲击。聊天机器人在运作良好时能为用户的问题提供简洁答案，这意味着用户无需点击链接——也无需点击广告。还有流量的问题。谷歌试图在AI模式中投放更多广告，但广告数量仍无法与主页搜索页面相提并论，收入也无法与之相比。

谷歌在last year发布季度财报时曾暂时摆脱这些质疑，当时搜索业务增长稳健。投资公司Deepwater Asset Management的管理合伙人Gene Munster表示，这在一定程度上是技术特性使然：与Google’s AI Mode等聊天机器人的对话具有来回互动的性质，意味着用户会发出更多查询。而最新财报则展现了AI搜索更为严峻的经济账。

Munster表示，要重新站稳脚跟，谷歌需要从回答用户问题转向构建能替用户浏览网页并完成一系列其他任务的智能体。尽管包括ChatGPT在内的现代AI都建立在谷歌的突破性研究之上，但公司似乎常常在追赶。OpenAI、Meta Platforms、Anthropic和SpaceX目前都在推广各自的智能体软件，但谷歌尚未推出可广泛使用的同类产品。

这些工具——包括Dots、Duet、Grok Bot和Muse——有望通过订阅或从机器人促成的交易中抽成来实现变现。但即便谷歌拥有此类产品并加以部署，其带来的收入也不足以弥补核心业务因用户迅速转向AI而可能遭受的损失。

Munster说，谷歌去年「从帽子里变出了一只兔子」。要保障未来，它可能还需要更多戏法。接下来阅读：Meta and OpenAI Use Cutesy Agents to Lure Early Adopters